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4月以來(lái)，雄安新區(qū)概念成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。不過(guò)，與A股市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊增不同，新三板雄安概念板塊表現(xiàn)平靜，主要制約因素仍是流動(dòng)性不足。新三板有一類成熟的現(xiàn)金牛企業(yè)，表現(xiàn)出高利潤(rùn)、低增長(zhǎng)，同時(shí)有派息分紅、高股息率的特點(diǎn)。

新三板交投小幅升溫

昨日三板做市指數(shù)平開(kāi)后一路震蕩走低，尾盤(pán)一度下探1153.47點(diǎn)，失守20日均線并刷新3月27日以來(lái)的新低，最終下跌0.21%，收于1157.04點(diǎn)。

不過(guò)在周一明顯降溫后，昨日新三板的交投小幅回升，合計(jì)成交額增加至11.55億元。其中，協(xié)議轉(zhuǎn)讓股成交額的提升是造成新三板交投回升的主要原因，昨日協(xié)議轉(zhuǎn)讓股合計(jì)成交5.21億元，不過(guò)做市轉(zhuǎn)讓股成交反而出現(xiàn)小幅回落，當(dāng)日僅成交6.35億元。

新三板雄安板塊表現(xiàn)平靜

4月以來(lái)，雄安新區(qū)概念成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。不過(guò)，與A股市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊增不同，新三板雄安概念板塊表現(xiàn)平靜，主要制約因素仍是流動(dòng)性不足。

聯(lián)訊證券指出，雄安新區(qū)區(qū)域有四家新三板掛牌企業(yè)，分別是津海股份、澳森制衣、松赫股份以及天宏股份。其中，津海股份、澳森制衣在容城縣;松赫股份和天宏股份在安新縣內(nèi)。而雄縣目前還沒(méi)有新三板掛牌企業(yè)。

在雄安新區(qū)的周邊區(qū)域，目前有25家新三板公司在保定區(qū)域。其中，城興股份提供市政工程系統(tǒng)解決方案，服務(wù)范圍覆蓋橋梁工程、道路工程、風(fēng)景園林工程、給水工程等細(xì)分領(lǐng)域。城興股份由于其行業(yè)和地域特有優(yōu)勢(shì)，將在雄安新區(qū)的發(fā)展中獲益。

東北證券指出，雄安概念對(duì)于當(dāng)?shù)氐闹靼?、新三板企業(yè)或者未進(jìn)入資本市場(chǎng)的企業(yè)而言都是機(jī)遇和挑戰(zhàn)，需要看企業(yè)的業(yè)務(wù)情況和未來(lái)戰(zhàn)略。短期內(nèi)過(guò)度關(guān)注甚至投機(jī)炒作并不合適。雄安新區(qū)建設(shè)非一朝一夕之功，利好傳導(dǎo)到企業(yè)業(yè)績(jī)上需要時(shí)間。

關(guān)注高股息率蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)

2016年新三板市場(chǎng)的股息率為2.14%，高于A股市場(chǎng)的1.65%，且從2015年到2016年股息率增速較快，我們認(rèn)為，造成新三板市場(chǎng)高股息率的原因主要來(lái)自三個(gè)方面：一是部分新三板公司的高分紅可能是為了實(shí)現(xiàn)部分大股東的短期目的;二是由于部分新三板公司交易不活躍導(dǎo)致的價(jià)格失真，使得股息率較高;三是由于部分新三板傳統(tǒng)行業(yè)的公司已經(jīng)發(fā)展到比較成熟的階段，這些公司的高分紅以及低股價(jià)形成了高股息率的現(xiàn)象。

新三板中的公司大致可以分為三類：一類是初創(chuàng)期的新型高增長(zhǎng)企業(yè)，表現(xiàn)出高增長(zhǎng)、低利潤(rùn)的特點(diǎn);第二類是成長(zhǎng)期的高增長(zhǎng)企業(yè)，表現(xiàn)出高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)的特點(diǎn);第三類是成熟的現(xiàn)金牛企業(yè)，表現(xiàn)出高利潤(rùn)、低增長(zhǎng)，同時(shí)有派息分紅、高股息率的特點(diǎn)。目前高股息投資策略在部分新三板公司中仍然適用，我們根據(jù)公司股息率、凈利潤(rùn)規(guī)模、交易活躍度等指標(biāo)，從2016年1月到2017年3月1336起現(xiàn)金分紅事件中篩選出47家公司構(gòu)建高股息策略投資組合，從中可以看到，47家公司中有38家為做市轉(zhuǎn)讓，27家位于創(chuàng)新層，平均股息率達(dá)到4.61%，2015年平均凈利潤(rùn)為7229萬(wàn)元，2015年凈利潤(rùn)增速為28.84%。由此可見(jiàn)，新三板的高股息率投資策略適合股息率高、利潤(rùn)規(guī)模大的成熟企業(yè)。