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??? 5月27日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實施《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》。該辦法為創(chuàng)新層設(shè)置了三套并行標準，并就維持標準、層級劃分和調(diào)整等做出了規(guī)定。
??? 根據(jù)《管理辦法》，滿足以下條件之一的掛牌公司可以進入創(chuàng)新層。一是最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù))；最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù))。二是最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復(fù)合增長率不低于50%；最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元；股本不少于2000萬股。三是最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元；最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元；做市商家數(shù)不少于6家；合格投資者不少于50人。
??? 相較于此前的征求意見稿，《管理辦法》刪除了標準一中關(guān)于“最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人”要求；將標準三“最近3個月日均市值不少于6億元”修改為“最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億元”，同時，在《管理辦法》附則中就“最近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日”的含義予以明確，并增加了“合格投資者不少于50人”的要求；將共同標準中的“最近3個月內(nèi)實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%”，修改為“最近60個可轉(zhuǎn)讓日實際成交天數(shù)占比不低于50%”，以進一步明晰成交頻率要求的含義；將“掛牌以來(包括掛牌同時)完成過《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第五章規(guī)定的發(fā)行融資”，修改為“近12個月完成過股票發(fā)行融資(包括申請掛牌同時股票發(fā)行)，且融資額累計不低于1000萬元”，明確了發(fā)行融資的時限要求和最低融資額要求，以提高共同標準的合理性。
??? 同時，修改完善了申請掛牌公司進入創(chuàng)新層的標準。將標準一規(guī)定的“股東人數(shù)不少于200人”調(diào)整為“申請掛牌同時股票發(fā)行，且融資額不低于1000萬元”的要求；將標準三“做市交易市值”調(diào)整為“申請掛牌同時發(fā)行股票，按發(fā)行價格計算的公司市值”要求；同時，增加了“申請掛牌即采用做市轉(zhuǎn)讓方式”的共同要求。
??? 此外，為防止部分掛牌公司通過虛假信息披露、市場操縱等不合規(guī)手段進入創(chuàng)新層，《管理辦法》增加了強制調(diào)整的情形，出現(xiàn)《管理辦法》第15條規(guī)定情形的公司，自認定之日起20個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)直接調(diào)整至基礎(chǔ)層，并修改完善了掛牌公司層級劃分和調(diào)整的規(guī)定，刪除了《分層方案》中“如果第一年不符合的，掛牌公司應(yīng)當及時發(fā)布風(fēng)險揭示公告，第二年仍不符合的，應(yīng)當調(diào)整到基礎(chǔ)層”的表述，修改為每年層級調(diào)整時，不符合創(chuàng)新層維持標準的掛牌公司，應(yīng)當調(diào)整進入基礎(chǔ)層。
??? 全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負責(zé)人表示，市場分層的主要目的是更好地滿足中小微企業(yè)的差異化需求，同時有效降低投資者的信息收集成本。市場分層不是將掛牌公司簡單地分為“好與壞”、“優(yōu)與次”，而是為處于不同發(fā)展階段和具有不同市場需求的掛牌公司提供與其相適應(yīng)的資本市場平臺，從而更有針對性地提出監(jiān)管要求和提供差異化服務(wù)，合理分配監(jiān)管資源，給市場更多的選擇空間。