又黄又免费的网站,恐龙当家普通话版免费观看,成人毛片手机版免费看,日本特黄特色大片免费...

?

　地方債發(fā)行速度明顯加快。上周，自發(fā)自還試點(diǎn)地區(qū)的廣東迎來地方債的首次招標(biāo)，由財(cái)政部代理發(fā)行的地方債券也迎來密集發(fā)行期。

　　最近，財(cái)政部在中國(guó)債券網(wǎng)連續(xù)公布了代理發(fā)行的2014年第三、第四、第五期地方政府債券有關(guān)事宜的通知，三期債券的招標(biāo)金額分別為183億元、260億元和261億元，6月底完成招標(biāo)。加上第一、第二期代發(fā)債券，財(cái)政部代發(fā)規(guī)模已達(dá)1220億元。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)專家表示，在經(jīng)濟(jì)下行，地方收入減少的情況下，地方債密集發(fā)行一方面源于穩(wěn)增長(zhǎng)背景下的財(cái)政支出壓力，另一方面還有可能是用于借新償舊。

　　2009年起，財(cái)政部代理發(fā)行地方政府債券，并代辦還本付息。自2011年起，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，上海、浙江、廣東、深圳試點(diǎn)在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的額度內(nèi)自行發(fā)行債券，但仍由財(cái)政部代辦還本付息。2013年，新增江蘇、山東為試點(diǎn)地區(qū)。而其他地區(qū)仍由財(cái)政部代理發(fā)行、代辦還本付息。

　　第一期發(fā)行面值總額為258億元，其中福建、廣西、四川、新疆、甘肅額度分別為46億元、43億元、80億元、44億元、45億元。第二期發(fā)行面值總額為258億元，其中福建、廣西、四川、新疆、甘肅額度分別為46億元、43億元、80億元、44億元、45億元。第三期發(fā)行總額為183億元，福建、湖北、廣西、四川、甘肅、新疆、青海額度分別為24億元、31億元、22億元、40億元、23億元、22億元、21億元。第四期發(fā)行面值總額為260億元，其中河北、山西、湖北、陜西、青海省額度分別為59億元、42億元、61億元、55億元、43億元。第五期發(fā)行面值總額為261億元，其中河北、山西、湖北、陜西、青海省額度分別為59億元、42億元、62億元、55億元、43億元。

　　財(cái)政部國(guó)庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在2014年4000億元地方債發(fā)行規(guī)模內(nèi)，上海等10個(gè)地區(qū)試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還，自發(fā)自還債券總規(guī)模為1092億元，其余地區(qū)仍由財(cái)政部代發(fā)代還。

　　財(cái)政部第一、二、三期代理發(fā)行的幾個(gè)省份為福建、廣西、四川、新疆和甘肅，第四、五期代理發(fā)行的省份則是河北、山西、湖南、陜西、青海。

　　其中，第五期債券的招標(biāo)時(shí)間為6月27日，6月30日開始計(jì)息，為5年期固定利率附息債，第三、第四期債券的招標(biāo)均在此之前完成，債券品種為三年、七年的固定利率附息債。

?

　　從財(cái)政部代理發(fā)行的第一、第二期債券發(fā)行結(jié)果來看，中標(biāo)利率低于市場(chǎng)預(yù)期，其中第一期3年期地方政府債券中標(biāo)利率為4.00%，投標(biāo)倍數(shù)為1.435倍；第二期5年期地方債中標(biāo)利率為3.99%，投標(biāo)倍數(shù)為1.81倍。

　　6月23日，廣東省將首個(gè)啟動(dòng)自發(fā)自還地方債券招標(biāo)發(fā)行工作，發(fā)行額度為148億元。本次募集資金在確保完成國(guó)家有關(guān)重大公益性項(xiàng)目建設(shè)要求的前提下，將債券資金用于廣東省重要交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、轉(zhuǎn)貸市縣重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)等方面。

　　有債券市場(chǎng)人士表示，由于今年貨幣政策維持穩(wěn)健，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性較為樂觀，銀行對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)配置需求較大，另外，財(cái)政部代發(fā)隱含了中央擔(dān)保，代發(fā)債券獲得市場(chǎng)的追捧在預(yù)料之中。而自發(fā)自還則沒有中央隱性擔(dān)保，因此其收益率會(huì)略高于前者，但也具備一定參考意義。

　　地方債發(fā)行的密集啟動(dòng)，除了財(cái)政支出的需要，可能還有來自債務(wù)方面的壓力。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前，地方債務(wù)主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公益性項(xiàng)目，大多有經(jīng)營(yíng)收入作為償債來源。但是，有些投入的回報(bào)率差，加上債務(wù)的資金使用期限較長(zhǎng)，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與資金使用期限結(jié)構(gòu)存在錯(cuò)配。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、地方財(cái)政增速回落以及土地和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整跡象日趨明顯等因素影響，地方政府債務(wù)問題日趨嚴(yán)峻。

　　而地方政府償還債務(wù)高度依賴土地出讓金，土地收入下降，地方還債壓力自然加大。中誠(chéng)信國(guó)際政府與公共融資評(píng)級(jí)部高級(jí)分析師閆文濤表示，“全國(guó)承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比達(dá)37%左右，部分省份承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比高達(dá)50%以上，在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣下行的大背景下，過于單一集中的債務(wù)償還結(jié)構(gòu)加大了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口?！?/span>

　　中國(guó)政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施正文說，地方政府能夠還債的收入很清楚，一是預(yù)算內(nèi)資金安排(稅收和非稅收入)，二是政府性基金的土地出讓收入(占主要部分)，還有就是融資平臺(tái)產(chǎn)生的收益，有些項(xiàng)目的收益也會(huì)成為債務(wù)償還的來源。

　　在他看來，雖然政策對(duì)借新還舊有一些規(guī)定，但是并沒有禁止，地方政府可以科學(xué)合理地通過新債務(wù)來解決風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人在今年初表示，允許平臺(tái)公司發(fā)行部分債券對(duì)“高利短期債務(wù)”進(jìn)行置換，以及允許平臺(tái)公司通過發(fā)行債券用于“借新還舊”。